El acuerdo de paz en Medio Oriente generó movimientos en los mercados financieros que afectan a los activos argentinos. Se registraron subas en acciones y bonos, y el riesgo país cayó a 425 puntos básicos.
Los mercados financieros reaccionaron al acuerdo entre Estados Unidos e Irán. En Wall Street se registraron subas, y las acciones argentinas que cotizan en Nueva York y los bonos en dólares mantuvieron una tendencia alcista. Aunque hubo feriado local, se espera que los precios reflejen esta mejora mañana, con una nueva caída del riesgo país hasta los 425 puntos básicos.
La normalización de los mercados obliga a recalcular algunas estimaciones. Un barril de petróleo a 100 dólares implicaba un ingreso adicional por exportaciones de aproximadamente 5.000 millones de dólares. La balanza energética apuntaba a un superávit de 12.000 millones de dólares.
Con la caída del barril Brent a USD 83 (un 17% menos), el ingreso por exportaciones será menor al estimado, al igual que el saldo de la balanza comercial. La proyección de exportaciones a un récord de USD 100.000 millones para 2026 podría mantenerse, aunque dependerá de la evolución mensual de los precios internacionales del barril.
Un precio demasiado alto del petróleo hubiera generado riesgo de recesión global, impactando negativamente en las ventas. La producción de Vaca Muerta, con un barril entre USD 70 y USD 80, se mantiene rentable.
El acuerdo incluye la apertura del estrecho de Ormuz para la navegación de barcos petroleros y el levantamiento del bloqueo de Estados Unidos sobre los puertos de Irán, lo que agrega oferta petrolera, especialmente para China.
La caída del barril no se traducirá automáticamente en una baja del combustible en el mercado local, pero no agregará presión al índice en los próximos dos a tres meses, lo que ayudaría a prolongar el proceso de desinflación. La posibilidad de perforar el 2% en junio se mantiene, aunque el Relevamiento de Expectativas de Mercado espera que ocurra en agosto.
El proceso de paz en Medio Oriente genera un mejor clima para los mercados financieros, impactando positivamente en los activos argentinos. Se espera una reducción adicional del riesgo país, que ya se acerca a los 400 puntos básicos. A medida que se acerca a esos niveles, crecen las chances de un regreso de Argentina a los mercados internacionales para emitir deuda, algo que no sucede desde 2018.
La tasa de interés a diez años en Estados Unidos cayó por debajo del 4,50% anual, incentivando a los inversores a buscar opciones de riesgo. A los niveles actuales de riesgo país, el Gobierno podría colocar deuda entre 8% y 9% anual en dólares.
La acumulación de reservas y la mejora de la calificación de deuda impulsaron a los bonos en dólares, que acumulan subas promedio de 10% en lo que va de 2026. Este riesgo país es el menor de la gestión actual y se acerca a los niveles más bajos de la gestión de Macri. La mejora del ánimo inversor podría ser el empujón para que el país regrese a los mercados, paso fundamental para conservar dólares de las reservas y refinanciar vencimientos de deuda de 2027.