El INDEC publicará esta semana el dato de inflación de mayo. Las estimaciones privadas anticipan una desaceleración frente al 2,6% de abril, pero todavía por encima del 2% mensual. El mercado proyecta que ese umbral recién podría perforarse de manera sostenida hacia la segunda mitad del año.
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) dará a conocer esta semana el índice de inflación correspondiente a mayo. Después del 2,6% registrado en abril, el nuevo dato es seguido de cerca por el mercado, el Gobierno y los consumidores como indicador de la evolución del proceso de desinflación.
Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, publicado el 4 de junio, los analistas proyectaron una inflación mensual de 2,3% para mayo. El Top 10 de consultoras y entidades que mejor pronosticaron en el pasado también estimó un 2,3%. Para la inflación núcleo, que excluye precios regulados y estacionales, la previsión fue de 2,2% mensual.
Entre las mediciones privadas, Fundación Libertad y Progreso estimó una suba de 2,1% mensual, lo que implicaría una inflación acumulada en los primeros cinco meses del año de 14,7% y una variación interanual de 33,2%. Equilibra calculó un 2,3% mensual, con los principales aumentos en equipamiento y mantenimiento del hogar (3,4%), alimentos y bebidas no alcohólicas (3%) y restaurantes y hoteles (2,9%), y una variación interanual de 33,4%. EcoGo Consultores estimó un 2,4% general y un 2,7% en alimentos y bebidas. El relevamiento de C&T para el Gran Buenos Aires arrojó un 2,2% mensual, el menor registro desde octubre de 2024, y una inflación interanual de 33,3%.
Gonzalo Carrera, economista senior de Equilibra, señaló que en mayo se observó “una baja en la inflación, ayudada por mayor estabilidad en carnes, nafta y ropa”, pero advirtió que “la subyacente se aceleró a 2,5%”. Según el analista, “parece estar pasando algo en los precios de los bienes que pese a la estabilidad del dólar siguen corriendo arriba del 2% mensual, cuando el año pasado fueron hasta octubre por debajo”.
El REM también proyectó que la inflación mensual sería de 2,1% en junio, 2% en julio, 1,8% en agosto, 1,9% en septiembre, 1,8% en octubre y 1,7% en noviembre. Es decir, los analistas esperan una desaceleración gradual y recién registros inferiores al 2% de manera más clara hacia la segunda mitad del año.
Emilio Botto, jefe de Estrategia de Mills Capital Group, afirmó que “hoy ni las estimaciones privadas ni los precios implícitos del mercado parecen validar una inflación sostenidamente por debajo del 2% mensual en el muy corto plazo”. Agregó que “tanto el REM como los break-even implícitos entre instrumentos a tasa fija y CER muestran que ese umbral recién podría alcanzarse hacia la segunda mitad del año”.
En contraste, la Encuesta de Expectativas de Inflación de la Universidad Torcuato Di Tella, realizada entre el 4 y el 19 de mayo, indicó que la inflación esperada por los hogares para los próximos 30 días fue de 3,86% según el promedio y de 3% según la mediana. Para los próximos doce meses, la expectativa fue de 37,5% promedio y 30% según la mediana.
El consenso privado se ubica en una franja de entre 2,1% y 2,4% para mayo, lo que marcaría una mejora frente a abril pero sin perforar el piso del 2% mensual.